8月1日，在21世纪经济报道联合浦发银行举办的“2015年中国资产管理年会”私募基金深度主题论坛圆桌对话论坛上，来自私募基金、银行、第三方理财机构等业内专家围绕近期股市大幅回调原因、未来股市慢牛行情如何演变、资管产品创新趋势等市场热门话题，进行深入交流和讨论，并对股市操作策略表达了自己的看法。

　　贾肖明：近期房地产价格高不可攀，股市如过山车，黄金是跌跌不休，现金为王似乎成了无奈的选择。所以请问，在明年春节前，你们最推荐的大类资产配置品种有哪些?

　　浦发资产管理部副总经理杨再斌：作为银行资产管理的从业者，我更注重的是大类的资产配置方向。未来有几个因素是值得关注的，第一个是美元的强势，二是国内经济结构的转型，三是人民币的国际化，四是利率的市场化。

　　针对这些因素，我们下一步的资产配置是5个市场，第一个是权益市场，包括银行理财。我觉得美元的升值会对这个市场产生一些影响，但是也带来一些机会。在经济结构转型里面也要权益市场来支持的，未来从银行资产管理角度而言，下一步投资机会在权益市场。

　　第二个是风险市场，比如说衍生品市场的逐步的完善，也是为商业银行从事风险控制类的产品提供了机会。比如说商品期货，我们可以做商品的期货期权，为客户提供一些机会，还有是一些私募产品，我们可以和机构一起合作发行。

　　第三个就是交易市场，交易市场更多的是将量化对冲策略，与短期市场波动进行比较，寻找资产配置机会。

　　第四个是离岸市场，也就是海外市场，人民币国际化的一个基本前提，是人民币国际化以后，必须要将投资品种转化成人民币资产，这是人民币国际化能否成功的核心要素。目前，我们的离岸市场不是离岸的关联资本市场，而是人民币的离岸市场，其中会存在一些新投资机会。

　　第五个就是存量市场，也就是资产证券化市场。在利率市场化后，市场预估利率会下行，导致固定收益的投资回报会下降，但是，很多基于良好现金流的投资领域，依然有很大的资产配置机会。

　　贾肖明：林总刚才在演讲时解读了基于宏观量化对冲的资产配置思路，能否再给我们做个深入分析?

　　上海富善投资有限公司总经理兼投资总监林成栋：其实，我们机构还是专注量化投资领域，这个领域可以做的资产配置品种也非常多。

　　至少，未来一两年中国会出现两个比较大的资产配置机会，一个是阿尔法套利对冲策略。因为我们特别不喜欢疯牛的股市行情，如果什么股票都涨是不利于我们的，所以我觉得在当前股市环境下，通过阿尔法套利对冲策略实现年化15%-20%投资收益，是可以期待的。

　　第二个是CTA，现在整个金融市场的波动性很大，经常出现一天大涨一天暴跌的情况，所以我觉得CTA会有很好的机会。

　　与此同时，我们还会考虑投资海外，毕竟，很多量化对冲投资模型在境内外金融市场都是相通的。当然，不同市场可能需要区别看待。比如美国市场已经饱和，美股涨幅也非常高，此时投资交易比较难，但是过去一两年很多机构在欧洲、日本股市收获颇丰，其中存在一些投资机会。

　　作为量化对冲交易机构，我们比较喜欢动荡的市场，但从策略而言，我们会先专注国内，再逐步向境外延伸。