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摘要
第一部分 中国私募证券基金产品发行与清算
一、我国私募证券基金历史上及2015年发行情况
1、我国历史上私募证券基金产品发行情况
2、我国私募证券基金公司管理规模前二十强
3、我国私募证券基金2015年发行情况
二、我国私募证券基金产品历史及2015年产品清算情况
1、我国私募证券基金产品历年来产品清算情况
2、我国私募证券基金产品2015年清算情况
3、2015年新发行私募证券基金被清算情况
第二部分 中国私募证券基金产品业绩表现
一、中国私募证券基金八大策略2015年整体收益表现
二、股票策略
1、2015年年度股票策略私募基金产品收益排名
2、2015年年度私募公司旗下股票策略产品平均收益排名
3、2015年年度股票策略私募公司和产品夏普比率排名
4、成立未满一年的股票策略私募基金产品2015年业绩表现
5、2014--2015年两年期股票策略私募基金产品收益排名
6、2013--2015年三年期股票策略私募基金产品收益排名
7、2012--2015年四年期股票策略私募基金产品收益排名
8、2011--2015年五年期股票策略私募基金产品收益排名
三、相对价值策略
1、相对价值策略私募基金产品收益率表现情况
2、相对价值策略私募基金产品夏普指数表现
四、管理期货
1、2015年管理期货策略私募基金产品发行情况
2、2015年管理期货私募基金产品业绩表现
3、管理期货策略私募基金产品夏普指数表现
五、债券策略
1、债券策略私募基金产品发行情况
2、债券策略私募基金产品业绩表现
六、事件驱动策略
1、2015年事件驱动策略私募基金产品收益率表现
2、事件驱动策略私募基金产品一年期夏普比率表现
七、组合基金
1、组合基金策略私募基金产品发行情况
2、2015年组合基金策略私募基金产品业绩表现
八、宏观策略
九、复合策略
1、2015年复合策略私募基金产品收益表现
2、复合策略私募基金产品一年期夏普比率表现
第三部分 中国私募证券基金2015年十大事件点评
第四部分 中国私募基金公司2016年投资策略
概 要
产品发行
据私募排排网数据中心不完全统计,截至2015年12月31日,我国历史上共发行过43917只各类型的私募证券基金产品,其中5009只产品已经清算,目前运行中产品为38908只,从事二级市场业务的私募基金公司也高达14000余家。
从管理规模上看,2014年我国私募证券基金规模大概为6570亿元,2015年私募证券基金产品爆发式增长,单年发行24264只产品,管理规模2015年激增近1.0720万亿元,目前累计管理规模高达1.6710万亿元。
从每年的私募证券基金产品发行量上看,2002--2015年,分别有1、14、21、11、41、164、196、561、921、1056、1250、3675、11742和24264只产品成立。
2015年全年成立各种类型的产品高达24264只(包括子基金),相比2014年的11742只,增长107%,相比2013年的3675只,更是暴增了560%。其中,1--12月,单月产品发行量分别为1601、1301、2052、3448、3189、4133、2186、1528、1176、929、1386和1341只。
目前,我国国内二级市场管理规模私募公司前十二强分别是:乐瑞资产、淡水泉、清沣资产、鹏扬投资、星石投资、和聚投资、佑瑞持、重阳投资、朱雀投资、富舜投资、千合资本、合晟资产、昆仑鼎信、景林资产、博道投资、展博投资、理成资产、青骓投资、巨杉资产和平安道远,管理规模分别为468、321、290、263、210、202、198、197、195、188、178、166、155、147、133、120、102、101、100、100亿元。
产品清算
据私募排排网数据中心不完全统计(只收录发布清算公布的产品,如股灾中清算但没有发布清算公告的没有纳入统计范围),我国历史上有5009只产品清算,其中2003年至2015年,每年私募产品清算数量分别为1、0、13、6、12、49、71、132、370、430、428、885和2612只。
2015年清算产品高达2612只,创出历史新高,其中,有893只私募基金产品提前清算,占比高达34.19%,比重相比往年大幅飙升,1719只产品到期清算,仍为主流。
具体到每个月,1—12月份清算产品分别有141、107、199、222、274、288、337、263、283、137、235和126只,其中,股灾期间清算产品大幅飙升,6—9月份清算产品分别高达288、337、263、283只,跌破净值被迫清算的情况大幅上升,股灾期间6--9月提前清算的产品分别为67、153、101和85只,占比分别高达23.26%、45.40%、38.40%和30.04%。
产品业绩
2015年度中国私募证券基金八大策略排行榜发布,在同期沪深300指数大起大落全年小幅上涨5.58%的情况下,纳入统计排名的成立满一年的1945只中国私募证券基金产品整体收益上涨33.20%,大幅跑赢同期沪深300指数27.62%。
八大策略均实现正收益,股票策略、相对价值策略、管理期货(单账户不纳入统计)、事件驱动策略、宏观策略、组合基金、债券策略和复合策略等八大策略产品数量分别有1381、138、67、61、21、60、141和76只,收益分别上涨37.13%、23.15%、36.35%、62.78%、48.96%、19.73%、7.12%和30.41%。其中收益最高的是事件驱动策略,高达62.78%,宏观策略以48.96%的平均收益次之,而股票策略、管理期货和复合策略也有不错的表现,债券策略则收益最低。
从单只产品收益表现看,管理期货策略产品“紫熙敏进一号”以475.59%的高收益问鼎中国私募证券基金2015年度总冠军,此外,“象舆行-思源1期”、“国金慧泉精选对冲3号”、“永安定增伍号”、“尊嘉新盈冲”、“前海方舟FOF财富管理一号”、“领新众筹7号”和“乐正资本鼎盛基金”等产品分别获得股票策略、相对价值、事件驱动、宏观策略、组合基金、债券策略和复合策略产品组2015年度冠军,收益率分别为423.06%、74.44%、372%、157.20%、158.33%、42.94%和187.90%。
股票策略私募基金
在最受关注的股票策略私募基金表现中,据私募排排网数据中心不完全统计,2015年共有1381只成立满一年的股票策略产品纳入排名统计,平均收益率为37.13%,大幅跑赢沪深300的5.58%。其中1237只产品取得正收益,占比高达89.57%。
2015年一年期股票策略私募基金产品前十名分别为象舆行-思源1期、倚天雅莉3号、洪昌价值成长二号、中信信托-泽泉景渤财富、卓泰2号基金、云南信托-兆意1期、永隆精选投资基金、粤财信托-穗富1号、外贸信托-稳健增长、中融信托-毕咸01期,收益率分别为423.06%、333.90%、278.35%、251.50%、240.85%、213.34%、206.72%、200.69%、195.17%、185.71%。
而在公司股票策略产品平均收益率表现上,一年期前十名私募公司分别为倚天投资、洪昌投资、泽泉投资、大岩资本、映雪投资、菁英时代、京福资产、华银精治、证大投资和源乐晟,平均收益率分别高达259.38%、195.45%、123.12%、108.12%、102.59%、96.60%、95.62%、95.24%、89.87%、89.13%。
在近一年的夏普比率排名中,前十名私募公司分别是航长投资、道谊资产、大岩资本、泓璞资产、翼虎投资、睿策投资、映雪投资、泽泉投资、明河投资、归富投资。前十名的股票策略私募产品分别是外贸信托-稳健增长、平安信托-金蕴21期(泓璞1号)、华融信托-金牡丹道谊稳健、中信信托-道谊稳进、外贸信托-铭深1号、粤财信托-航长常春藤、云南信托-兆意1期、哈尔滨众犇鑫-犇牛1期、洪昌价值成长一号、兴业信托-泛涵正元。
在成立未满一年的股票策略私募基金产品中,高收益产品林立,盈阳七号以512.71%的超高收益毫无悬念夺冠,日昇投资、江阴睿信投资、银厥资本、善水立盛、偏锋投资、进化论资产旗下产品进入前十名。
在2014-2015年两年期股票策略私募基金产品收益率排名中,前十名分别为:华宝信托-证大稳健、粤财信托-穗富1号、外贸信托-稳健增长、兴业信托-清水源1号、中信信托-泽泉景渤财富、中信信托-和聚鼎宝2期、中信信托-鑫安3期、否极泰、中融信托-景富趋势成长一期、兴业信托-名禹稳健增长,收益率分别为456.76%、423.05%、388.03%、384.86%、370.03%、292.92%、282.45%、229.72%、218.55%、205.34%。
在2013-2015年三年期股票策略私募基金产品收益率排名中,前十名分别为:兴业信托-清水源1号、长安信托-鸿逸1号、华宝信托-证大稳健、外贸信托-稳健增长、中融信托-景富趋势成长一期、中融信托-金河新价值成长一期、华润信托-理成风景2号、中融信托-融新74号(富恩德1期)、中信信托-鑫安3期、兴业信托-龙腾3期,收益率分别为558.25%、422.94%、406.33%、361.43%、354.19%、328.67%、258.11%、256.48%、248.96%、245.11%。
在2012-2015年四年期股票策略私募基金产品收益率排名中,前十名分别为:兴业信托-清水源1号、外贸信托-稳健增长、华宝信托-证大稳健、中融信托-景富趋势成长一期、兴业信托-云腾1期、华润信托-理成风景2号、长安信托-鸿逸1号、中融信托-宏石1号、中融信托-融新74号(富恩德1期)、中融信托-银帆一期(铂金1号),收益率分别为704.21%、375.68%、330.96%、326.97%、326.85%、319.65%、319.53%、297.35%、280.70%、278.26%。
在2011-2015年五年期股票策略私募基金产品收益率排名中,前十名分别为:外贸信托-稳健增长、兴业信托-呈瑞1期、中融信托-融新74号(富恩德1期)、中融信托-景富趋势成长一期、中融信托-宏石1号、中融信托-世诚扬子二号、中融信托-世诚扬子3号、立华合伙1期、兴业信托-名禹稳健增长、华宝信托-证大稳健,收益率分别为324.66%、287.99%、286.59%、248.69%、247.10%、241.63% 、234.54% 、205.36%、198.53%、192.06%。
第一部分 中国私募证券基金产品发行与清算
本研究报告的私募证券基金产品包括了信托、自主发行、公募专户、券商资管、期货专户、有限合伙、海外基金等各种类型产品,囊括了股票策略、相对价值策略、管理期货、事件驱动策略、宏观策略、债券策略、组合基金和复合策略等八大策略产品。
一、我国私募证券基金历史上及2015年发行情况
1、我国历史上私募证券基金产品发行情况:管理规模达1.6710万亿元
自2002年我国诞生第一只私募证券基金以来,我国私募证券基金已经走过了13年的历史,从前期缓慢的发展到近几年快速的发展,再到2015年爆发式的增长,私募证券基金迎来黄金发展期。
据私募排排网数据中心不完全统计,截至2015年12月31日,我国历史上共发行过43917只各类型的私募证券基金产品,其中5009只产品已经清算,目前运行中产品为38908只,从事二级市场业务的私募基金公司也高达14000余家。
从管理规模上看,2014年我国私募证券基金规模大概为6570亿元,2015年私募证券基金产品爆发式增长,单年发行24264只产品,管理规模2015年激增近1.0720万亿元,目前累计管理规模高达1.6710万亿元。虽然股灾期间规模出现较大幅度的回撤,但随着净值的恢复,后续几个月产品大量发行,管理规模迅速恢复至高位。
从每年的私募证券基金产品发行量上看,2002--2015年,分别有1、14、21、11、41、164、196、561、921、1056、1250、3675、11742和24264只产品成立(如图一)。
数据来源:私募排排网数据中心,截至2015年12月底
从数据可以看出,2003--2008年,中国对冲基金处于被市场逐步认知接受阶段,每年新发行产品小量逐年增加,缓步前行。2009--2013年,中国对冲基金优秀业绩受到市场认可和追捧,各路机构参与其中,产品发行开始较大程度增加,策略也开始呈现多元化发展的苗头。2014--2015年,随着私募基金纳入监管,备案制度实行,投资工具的增加,久违牛市的到来,产品发行呈现井喷式爆发式增长,2014年和2015年产品发行量分别高达11742和24264只,在6月股灾前,规模高达1.4621万亿。股灾后规模一度回落,再随着市场的反弹和产品的发行增加,规模再度创出新高,增至1.6710万亿元。
从2014年末的6570亿,到2015年股灾前的1.4621万亿,再到年底的1.6710万亿元,2015年走完了中国对冲基金过去十年要走的路,可见政策的扶持对行业的影响是巨大的。
2、我国私募证券基金公司管理规模前二十强
过去两年,我国私募基金获得爆发式的增长,私募公司的管理规模也在急剧扩张,上百亿规模的私募不再触不可及,中基协数据显示过百亿规模私募公司有87家,50--100亿元规模的私募公司有99家。据不完全统计,管理规模上百亿的有涉足二级市场的私募公司有24家,单纯参与二级市场的私募公司20家。从数据可以看到,北京地区的私募机构管理规模较大,规模靠前的私募公司中占据了半壁江山,上海地区私募次之,广深地区私募公司管理规模以中等居多。
3、我国私募证券基金2015年发行情况
2015年,可谓是私募证券基金爆发式增长的一年,在私募基金备案和上半年牛市的推动下,产品发行非常火爆,据私募排排网数据中心不完全统计,2015年全年成立各种类型的产品高达24264只(包括子基金),相比2014年的11742只,增长107%,相比2013年的3675只,更是暴增了560%。
其中,1--12月,单月产品发行量分别为1601、1301、2052、3448、3189、4133、2186、1528、1176、929、1386和1341只(如图二)。
从产品的成立月份看,上半年疯狂的牛市是推动私募证券基金爆发式增长的主要因素之一,3--6月的发行量更是出现了暴增,分别有3448、3189和4133只产品成立。
而在股灾开始出现的6月份,产品发行更是出现了4133的峰值,主要原因是由于产品从发行到成立有一定的流程,6月份成立的产品都是前几个月就可以谈好确定成立的产品,集中在6月份成立,也正好验证了市场最疯狂的时候,就是风险最大的时刻,股灾中出现的清盘潮,3--5月份成立的产品由于没有足够的安全垫,受伤最为严重。
股灾后,产品发行出现回落,7月和8月由于前期积压的产品陆续成立,尚维持在单月1500只以上,10月份达到全年最低值,仅有929只产品成立。而随着股灾后市场逐步走稳,11月和12月产品发行有所回暖,分别有1386和1341只产品成立。
3.1 我国私募证券基金2015年发行地区分布
北上广深一直是我国私募基金发展的重镇,2015年也延续了这一趋势,上海成为私募证券基金发展速度最快的城市,北京和深圳次之,而杭州发展势头相当迅猛,广州、南京、成都等地私募产品发行量也排名靠前。
据私募排排网数据中心不完全统计,在2015年发行的24264只私募证券基金产品中,有13676只能明确发行地,占比56.36%。
而在这13676只产品中,上海地区发行数量最多,2015年有4898只产品成立,占比高达35.81%;北京地区次之,有2629只产品成立,占比19.22%;而深圳则以2372只产品紧随其后,占比17.34%;杭州、广州、南京、成都等地分别有674、605、136和82只产品成立(如图三)。
从近几年私募证券基金的发展情况看,上海地区发展速度最快,无论是私募基金公司还是产品的数量,已经远远超过了北京和深圳等地,而政府对私募基金扶持力度较大的杭州地区的发展势头也非常迅猛,成为最为抢眼的地区之一。
3.2 2015年发行产品数量最多前二十名私募公司
在过去的2015年中,私募基金管理规模在急剧扩张,而部分知名度高品牌效应高的私募基金公司借势大牛市,产品发行规模也在急剧扩张,过百亿规模私募在大量增加。
据私募排排网数据中心不完全统计,2015年有13只私募公司发行产品数量超过50只,其中朱雀投资发行了120只产品(包括子基金),独占鳌头,淡水泉则以99只产品紧随其后,展博投资、博道投资、星石投资、和聚投资、清水源、高毅资产、富善投资、鼎锋资产、景林资产、民森投资、元普投资、理成资产、鸿道投资、瀚信资产、映雪投资、巨杉资产、域秀资产和鼎萨投资2015年也分别发行了87、83、80、80、77、76、73、63、57、55、48、45、44、44、38、37和35只产品,挤进前二十名(如表2)。
另外,惠正投资、原点资产、泽泉投资、申毅投资、合晟资产、万博兄弟、望正资产、华银精治、福建滚雪球投资、千合资本、尚雅投资、证大投资、源乐晟、双隆投资、和熙投资、涌峰投资、泓信投资、弘尚资产、泰诚资本等知名私募公司也借势发行了大量产品,在发行数量上名列前茅。
3.3 我国私募证券基金2015年发行策略分布
过去几年,随着我国投资工具的丰富,私募证券基金投资策略多元化趋势明显:股票策略、相对价值策略、管理期货、债券策略、宏观策略、组合基金、事件驱动策略、复合策略等不断丰富,目前股票策略仍为主流,但其他策略发展势头迅猛。
据私募排排网数据中心不完全统计,2015年中,股票策略、相对价值策略、管理期货、事件驱动策略、债券策略、宏观策略、组合基金、复合策略分别有5513、477、335、1746、1157、115、1029和883只产品成立,分别占比22.72%、1.97%、1.38%、7.20%、4.77%、0.47%、4.24%和3.64%,有13009只产品由于资料并不详细,暂时无法划分策略,大多集中在公募专户通道发行的产品(如图四)。
从数据看,股票策略由于大牛市的存在,仍是市场最主流的产品,事件驱动策略产品也获得快速的发展,债券牛市也使得债券策略产品大量发行,场外大资金转型介入金融市场,组合基金发展势头非常迅猛,而宏观策略和复合策略这些也就表现抢眼的策略,也越来越受市场的青睐。
3.4 我国私募证券基金2015年发行产品类型分布
近几年,产品发行通道呈现多元化,各大机构抢滩这一空间巨大的市场,信托、自主发行、公募专户、券商资管、期货专户、有限合伙等通道,特别是自主发行的施行,极大的推动了行业的发展。也由于银行券商等销售能力强的机构的大量参与,上半年私募基金产品的单只产品募集规模也大幅上升,过10亿规模的单只产品经常出现,过亿规模的产品更是层出不穷。
据私募排排网数据中心不完全统计,信托、自主发行、公募专户、券商资管、期货专户、有限合伙、海外基金等各类型产品分别有3826、9000、5970、2738、2391、321和18只产品成立,分别占比15.77%、37.09%、24.60%、11.28%、9.85%、1.32%和0.09%(如图五)。
从统计数据可以看到,信托的通道的吸引力在下降,从原来市场唯一的通道,到2015年新发的产品中,仅占比15.77%,下降迅速。
私募基金施行备案后,自主发行成立了市场最主流的方式,由于对成立规模没有硬性的要求和投资范围广泛,成为了私募最青睐的发行方式,2015年新成立的产品中,有9000只属于自主发行,占比高达37.09%,未来占比或会进一步提高,但该类型产品一般成立初始规模较小。
公募专户是另一个最重要的通道,超越信托,以24.60%的占比占据第二名,但由于该类型产品信息披露较为严格和隐蔽,很多产品信息相对不详。
未来,随着私募基金的进一步发展,机构的竞争会更加白热化,以服务取胜或成为重要的手段。
3.5 我国私募证券基金2015年发行平台机构分布
而在2015年发行平台中,信托公司发行的产品总占比虽然在下降,但不少信托公司的发行数量和别的机构相比,仍名列前茅,而券商和一些第三方理财公司的通道业务在大幅攀升,不少公司挤进前十名。
据私募排排网数据中心不完全统计,2015年发行的产品中,15657只产品能明确确认其发行平台,大多不能确认发行平台的产品为公募专户产品,主要是由于公募专户不能对外披露信息所致。
其中,外贸信托发行了834只私募证券基金,名列第一,中融信托以780只产品紧随其后,四川信托、平安信托、华润信托和中信信托分别有399、239、196和175只私募证券基金产品成立(如表3)。
值得注意的是,部分第三方机构开始介入通道业务,并取得非常快的发展,天风天成资产2015年发行了542只产品,压过众多金融机构排名第三,成绩十分抢眼;而恒天财富投资个歌斐诺宝资产也分别有223和189只产品成立,分列第六和第九名。
券商资管平台也成为了众多私募的选择,中信证券平台发行了192只产品,排名第八。
二、我国私募证券基金产品历史及2015年产品清算情况
1、我国私募证券基金产品历年来产品清算情况:5009只产品清算
我国私募证券基金已经走过13年,从缓慢发展到近几年的爆发式发展,私募公司管理规模在急剧扩大,相应的,由于产品数量的增加,加上行情的波动,私募基金产品清盘数量也在逐年增加。
据私募排排网数据中心不完全统计(只收录发布清算公布的产品,如股灾中清算但没有发布清算公告的没有纳入统计范围),我国历史上有5009只产品清算,其中2003年至2015年,每年私募产品清算数量分别为1、0、13、6、12、49、71、132、370、430、428、885和2612只(如图六)。
从清算的数据看,主要以到期清算为主,历年来大概80%产品为到期清算,且结构化产品为主。而2015年的股灾致使今年提前清算的产品大幅增加,比例有所上升,全年有2612只产品清算,其中,893只产品为提前清算,占比达34.18%,可见股灾造成的清盘潮影响之大(由于私募排排网只收录发布清算公告的清算产品,股灾中部分产品提前清算却并没有发布公告,清盘的产品实际数据比统计会更大)。
2015年清盘数量大幅飙升,和我国对冲基金大发展有关系,管理产品数量急剧扩张,管理体量的增加,自然会带来清盘数量的增加;但纵观清盘产品,6月后A股的暴跌是引发清盘潮的重要原因。
2、我国私募证券基金产品2015年清算情况:2612只产品清算 893只提前清算
2015年是牛市与熊市并存的年份,也是一个大喜大悲的年份,是注定在历史上留下浓重一笔的年份。这一年,私募基金获得了爆发式的增长,这一年,大量私募基金产品没有逃过被清算的命运,清盘数量再创历史新高。
据私募排排网数据中心不完全统计,截至12月30日,2015年清算产品高达2612只,创出历史新高,其中,有893只私募基金产品提前清算,占比高达34.19%,比重相比往年大幅飙升,1719只产品到期清算,仍为主流。
具体到每个月,1—12月份清算产品分别有141、107、199、222、274、288、337、263、283、137、235和126只,其中,股灾期间清算产品大幅飙升,6—9月份清算产品分别高达288、337、263、283只,跌破净值被迫清算的情况大幅上升,股灾期间6--9月提前清算的产品分别为67、153、101和85只,占比分别高达23.26%、45.40%、38.40%和30.04%。值得注意的是12月,虽然统计中清算的产品仅有126只,但提前清算的产品却高达74只,占比高达58.73%(如图七)。
细分今年以来清盘产品的原因,2015年清算的2612产品中,到期清算仍是主流,占比达65.81%,如朱雀投资、淡水泉投资、原点投资等知名私募旗下均有产品由于到期而清算。
今年清盘数量大幅飙升的主要原因是,首先,6月以来史上罕见的股灾使私募基金遭受重创,断崖式的下跌使得私募无法出逃,众多产品毫无抵抗的跌破清盘线,被迫提前清算;其次,去年下半年以来的牛市行情使得私募基金产品爆发式增长,大量产品的成立使得基数大增,体量的加大使得到期清算产品的数量也大幅增加。
今年提前清算产品大幅飙升,主要是净值跌破清盘线,被迫提前出局。提前清算的产品中也有极少量是出于不看好后市行情,自行提前清算落袋为安规避风险的情况。红动云上投资在股灾前就认为市场在5000点附近风险巨大,市场会出现巨幅的下跌,将旗下6只产品悉数提前清算,获利了结躲避系统性风险,其中,运行时间较长的“红动云上1期基金”成立于2014年7月4日,2015年4月30日提前清算,清算时净值高达5.0493,仅9个多月就获得404.93%的绝对收益率,其他产品均为获利了结。
3、2015年新发行私募证券基金被清算情况
另外,今年众多新发行产品生不逢时,短时间内被清算。据私募排排网数据中心不完全统计,今年发行的新产品中,已经有383只产品清算,其中提前清算的产品高达334只,占比高达惊人的87.21%。提前清算一样集中发生在股灾期间,其中7--9月份,2015年期间成立但被清算产品分别有99、61、62只,提前清算产品分别有88、55和50只(如图八)。
而今年3月、4月、5月和6月成立的产品被清算的数量最多,分别为53、80、78和65只,成立于相对高位,没有累积到安全垫就遭遇暴跌,净值快速跌破清盘线导致清盘为主要原因!
第二部分 中国私募证券基金产品业绩表现
一、中国私募证券基金八大策略2015年整体收益表现
2015年度中国私募证券基金八大策略排行榜发布,在同期沪深300指数大起大落全年小幅上涨5.58%的情况下,纳入统计排名的成立满一年的1945只中国私募证券基金产品整体收益上涨33.20%,大幅跑赢同期沪深300指数27.62%。八大策略均实现正收益,而且跑赢了同期沪深300指数,其中收益最高的是事件驱动策略,平均收益率高达惊人的62.78%,债券策略则收益最低。
从单只产品收益表现看,管理期货策略产品“紫熙敏进一号”以475.59%的高收益问鼎中国私募证券基金2015年度总冠军,此外,“象舆行-思源1期”、“国金慧泉精选对冲3号”、“永安定增伍号”、“尊嘉新盈冲”、“前海方舟FOF财富管理一号”、“领新众筹7号”和“乐正资本鼎盛基金”等产品分别获得股票策略、相对价值、事件驱动、宏观策略、组合基金、债券策略和复合策略产品组2015年度冠军。
2015年对冲基金整体上涨33.20% 事件驱动领跑债券垫底
根据融智评级中国私募证券基金策略分类,在同期沪深300指数大起大落全年小幅上涨5.58%的情况下,纳入2015年度统计排名的八大策略产品有1945只,平均收益率高达33.20%,大幅跑赢大盘27.62%。
其中,股票策略、相对价值策略、管理期货(单账户不纳入统计)、事件驱动策略、宏观策略、组合基金、债券策略和复合策略等八大策略产品数量分别有1381、138、67、61、21、60、141和76只,收益分别上涨37.13%、23.15%、36.35%、62.78%、48.96%、19.73%、7.12%和30.41%(如图九)。八大策略均实现了正收益,并且都跑赢了同期沪深300指数。其中收益最高的是事件驱动策略,高达62.78%,宏观策略以48.96%的平均收益次之,而股票策略、管理期货和复合策略也有不错的表现,债券策略则收益最低。
2015年是事件驱动策略的丰收年,特别是定向增发在这一年,无论是业绩还是在产品发行上,都有爆发式的增长。据私募排排网数据中心不完全统计,截至2015年12月底,纳入2015年收益排名的61只成立满一年的事件驱动策略对冲基金产品,整体收益上涨62.78%,仅逊色于同期创业板84.41%的涨幅。并且这61只纳入统计排名的事件驱动策略产品中,仅3只产品2015年收益为负,也就是说,2015年95.08%的事件驱动策略产品实现了正收益。
虽然事件驱动策略整体表现出色,但业绩分化也非常严重。2015年最高那只事件驱动产品收益高达372%,而最低的则下跌19.12%,首尾业绩相差391.12%。从收益分布情况来看,11只产品2015年收益超100%,20只产品收益介于100%~50%之间,13只产品收益介于50%~30%之间,也就是共有44只产品跑赢了定增市场的整体收益水平,占比为72.13%。
受益于黑色系品种的流畅下跌及股指期货的上涨和暴跌行情,据私募排排网数据中心不完全统计,截至2015年12月底,共有67只成立满一年的管理期货策略私募基金产品纳入2015年收益排名(剔除单账户),这67只产品在2015年整体上涨了36.35%。
宏观策略2015年表现也非常抢眼,根据私募排排网数据中心不完全统计,21只宏观策略产品2015年整体收益为48.96%,并且所有产品收益“飘红”,其中还有2只产品收益超100%。
股票策略收益于上半年的大牛市和股灾期间相对出色的风控能力,大幅跑赢市场,获得不错的超额收益。据私募排排网数据中心不完全统计,2015年共有1381只成立满一年的股票策略产品纳入排名统计,首尾收益相差高达505.09%,多达1240只产品取得正收益,占比高达89.79%;负收益产品有141只,占10.21%。收益1倍以上的产品多达61只,收益在50%到100%之间的有320只,收益在10%以上多达1117只,1190只跑赢大盘,占比高达86.17%。
凭借2015年上半年波浪壮阔的大牛市,2015年复合策略对冲基金取得了较为不错的成绩。据私募排排网数据中心不完全统计,截止2015年12月31日,共有76只成立满一年的复合策略产品纳入年度排名,这76只产品全年整体上涨30.41%,跑赢了同期沪深300指数5.58%的涨幅。
从单只产品业绩表现来看,65只产品实现了正收益,占比为85.53%;30只产品跑赢了复合策略的平均收益率,占比为39.47%。其中个别产品表现极为出色,最高收益高达187.90%,共有3只产品收益超100%;13只产品收益介于90%~50%之间。2015年全年虽然只有11只产品录得负收益,但其中有3只跌幅超过20%,最差的产品跌幅达30.56%,首尾业绩相差218.46%。
2015年市场的大幅波动以及结构性行情明显等特点,造就了2015年相对价值策略的逆天表现。据私募排排网数据中心不完全统计,截止12月底,具有一年以上持续业绩记录的相对价值策略产品共计138只(一对一TOT没有统计在内),首尾收益相差达83.83%,年度平均收益23.15%,跑赢沪深300的5.58%;获得正收益的产品高达133只,占比96.38%,其中收益超10%的产品有117只,收益超过50%的产品有9只,录得负收益仅有5只,最大亏损仅为9.39%。而在过去的2014以及2013年,相对价值策略的平均收益仅为4.91%和7.86%。
组合基金平滑了风险,同样收益也较股票策略出现了下滑。据私募排排网数据中心不完全统计,截至12月底,共有60只成立满12个月的组合基金策略私募产品纳入收益统计排名,年度平均收益率为19.73%,首尾收益相差高达184.77%。其中多达47只产品取得正收益,占比78.33%,最高收益达158.33%,12只产品录得负收益。
债券策略平均收益率收益最低,共有141只成立满一年的债券策略私募产品纳入收益统计排名,年度平均收益为7.12%,有128只产品取得正收益,占比高达90.78%,仅有5只产品负收益,最大亏损达59.25%,首尾收益相差高达102.19%。
二、股票策略
1、2015年年度股票策略私募基金产品收益排名
1.1 股票策略私募产品全年上涨37.13% 首尾业绩相差高达505.09%
2015年A股行情可用“疯牛”、“闪电熊”两词来形容,它既经历了令投资者欢天喜地的超级大牛市,又遭受了熊市的无情摧残,千股跌停千股停牌千股涨停等必定载入A股史册。
2015年上半年,A股在场外配资等杠杆资金的暴力撬动下,由年初的3100点疯涨至6月中的最高点5178.19点,涨幅近60%。而随后在监管层清理场外配资、人民币贬值等多重利空压制下,又上演了一场闪电崩盘的大戏,最低跌至2850.71点,跌幅近50%。截至2015年12月底,沪深300指数上涨5.58%,沪指和深成指分别上涨9.41%和14.98%,而中小创由于上半年的疯狂,下半年虽然有回撤,但全年中小板和创业板指数却分别大涨53.70%和84.41%。
据私募排排网数据中心不完全统计,2015年共有1381只成立满一年的股票策略产品纳入排名统计,平均收益率为37.13%,大幅跑赢沪深300的5.58%,有1190只产品跑赢沪深300。其中1237只产品取得正收益,占比高达89.57%;负收益产品有141只,占10.21%。首尾股票策略产品收益相差5倍,高达505.09%。
其中,9只产品收益率超200%,61只产品收益翻倍,381只产品收益率超50%,占比27.59%,而1190只产品跑赢大盘,占比高达86.17%,仅有64只产品跌幅超过10%,其中2只产品跌幅超过50%。
如果从收益期间上看,52只产品收益率区间为100--200%,320只产品收益率区间为50--100%,占比23.17%,而575只产品收益率区间为20--50%,占比高达41.64%(如图十)。
从地区的平均收益率来看,北京地区的私募公司在2015年表现最优秀,平均收益率为42.93%,上海和广深地区私募平均收益相差不大,分别为37%和34.77%,其他地区私募平均收益率则为36.03%,均大幅跑赢大盘(如图十一)。
1.2 象舆行投资勇夺桂冠 倚天穗富位居前十
纵观排名前十的股票策略私募产品,收益率均在190%以上,首尾收益相差227.89%,累计净值均处于单位面值以上,最高的是“象舆行-思源1期”,达9.2634。与往年不同的是,2015年呈现新老私募携手共进前十的格局,新锐私募如象舆行投资、新余兆意投资等,昔日老牌私募如新价值、呈瑞投资。
私募行业向来不缺黑马选手,而本年度私募黑马则非象舆行投资莫属,其旗下产品“象舆行-思源1期”以高达423.06%收益勇夺年度第一名。该产品自成立以来一直默默无闻,业绩表现平平,甚至累计净值一度跌至单位面值以下,丝毫看不出具备“黑马”素质。然而进入2015年,产品净值不断攀升,在两轮股灾期间,它表现出罕见地抗跌能力,并且逆势上升,净值由6月30日的5.6330元增长至8月31日的7.3401元。截至12月31日,累计净值达9.2634,累计收益率高达惊人的826.34%,2015年年度收益高达423.06%。
位居第二名的是“倚天雅莉3号”,由倚天投资叶飞负责执掌,年度收益率为333.90%。截至12月31日,该产品净值为3.2404元。此外,旗下产品“倚天2号”业绩表现靓丽,收益高达184.87%,排名居前。而行情方面,叶飞表示,目前大盘虽然有短线机会,但是系统风险依然比较大,他建议广大投资者多看少动。同时他认为能够跑出黑马股的行业多集中于传媒、环保。
洪昌投资是2015年另一匹大黑马,旗下的“洪昌价值成长二号”捕获278.35%的高收益,将年度第三名摘入囊中。
泽泉投资 辛宇(专栏) 执掌的“中信信托-泽泉景渤财富”以251.5%高收益位居第四名。辛宇曾表示,旗下产品自6月中股灾前成功逃顶以来,一直处于空仓状态,并择机入场。据了解,辛宇善于从基本面选股,同时尊重市场趋势,配以波段操作。同时他认为炒股最终是炒“心”,强调投资心态的作用,并与基本面分析和技术分析相结合。旗下产品整体表现十分出色,6只业绩超一年的产品年度平均收益率高达123.12%,多只产品收益翻倍,名列前茅。
昔日私募冠军新价值、呈瑞投资双双携手挺进前十,其中新价值旗下产品“卓泰2号基金”以240.85%年度收益位居第五名,呈瑞投资的“永隆精选投资基金”以206.72%收益排名第七名。
穗富投资旗下产品“粤财信托-穗富1号”以高达200.69%收益排列第八名,基金经理是易向军、邱永明。值得关注的是,穗富投资旗下所有成立满一年的产品共有9只,均获得正收益,跑赢年度平均收益37.13%的产品达8只。
新余兆意投资、尊嘉资产、毕咸投资、和聚投资、天启德鑫资产、展博投资、源乐晟、和聚投资、丰岭资本等私募亦取得不俗业绩,收益排名均靠前。
值得注意的是,华银精治资产旗下的“华银精选基金”2015年度收益率高达1431.08%,但由于该产品初始规模较小,因此没有纳入年度排名中。另外,该产品6月股灾中并没有公布净值,而净值的飙升出现在股灾期间,从5月20日的1.4218,大幅飙升至7月20日的6.4513。在全线暴跌的情况下,其重仓股金证股份也处于大幅下跌的通道中,因此做空股指期货获利的可能性较大。
表4:2015年度股票策略私募产品收益前十排行榜 |
||||||
排名 |
产品名称 |
投资顾问 |
基金经理 |
累计净值 |
净值日期 |
年度收益率 |
1 |
象舆行-思源1期 |
象舆行投资 |
|
9.2634 |
2015-12-31 |
423.06% |
2 |
倚天雅莉3号 |
倚天投资 |
叶飞 |
3.2404 |
2015-12-31 |
333.90% |
3 |
洪昌价值成长二号 |
洪昌投资 |
|
4.264 |
2015-12-31 |
278.35% |
4 |
中信信托-泽泉景渤财富 |
泽泉投资 |
辛宇 |
3.9618 |
2015-12-31 |
251.50% |
5 |
卓泰2号基金 |
新价值 |
|
3.388 |
2015-12-31 |
240.85% |
6 |
云南信托-兆意1期 |
新余兆意投资 |
周华 |
4.4488 |
2015-12-31 |
213.34% |
7 |
永隆精选投资基金 |
呈瑞投资 |
陈杰 |
2.828 |
2015-12-31 |
206.72% |
8 |
粤财信托-穗富1号 |
穗富投资 |
易向军,邱永明 |
4.2258 |
2015-12-25 |
200.69% |
9 |
外贸信托-稳健增长 |
尊嘉资产 |
宋炳山 |
3.6822 |
2015-12-31 |
195.17% |
10 |
中融信托-毕咸01期 |
毕咸投资 |
杜晓光 |
2.7217 |
2015-12-31 |
185.71% |
数据来源:私募排排网数据中心,截至2015年12月底 |
2、2015年年度私募公司旗下股票策略产品平均收益排名
从私募公司旗下所有股票策略产品的平均收益率来看(只选取旗下有2只或以上的业绩满一年的股票策略产品的公司纳入统计),五家私募公司平均收益翻倍,前十名中广深地区私募占据五席(如表5)。
表5:2015年股票策略私募产品平均收益率前十名私募公司(全国) |
||||
排名 |
公司名称 |
2015年平均收益率 |
产品数量 |
地区 |
1 |
淮北市倚天投资有限公司 |
259.38% |
2 |
合肥 |
2 |
广东洪昌投资管理有限公司 |
195.45% |
2 |
广州 |
3 |
广东泽泉投资管理有限公司 |
123.12% |
6 |
广州 |
4 |
深圳嘉石大岩资本管理有限公司 |
108.12% |
2 |
深圳 |
5 |
上海映雪投资管理中心(有限合伙) |
102.59% |
2 |
上海 |
6 |
深圳菁英时代基金管理股份有限公司 |
96.60% |
2 |
深圳 |
7 |
京福资产管理有限公司 |
95.62% |
2 |
北京 |
8 |
深圳市华银精治资产管理有限公司 |
95.24% |
3 |
深圳 |
9 |
上海证大投资管理有限公司 |
89.87% |
2 |
上海 |
10 |
北京源乐晟资产管理有限公司 |
89.13% |
13 |
北京 |
数据来源:私募排排网数据中心(截至2015年12月底,只包括发行2只或以上产品私募公司) |
上海地区的映雪投资和证大投资分别以102.59%和89.87%的平均收益排第五和第九名;北京地区的京福资产和源乐晟资产则分列第七和第十名,平均收益率分别为95.62%和89.13%。 倚天投资以259.38%的平均收益率排第一名;洪昌投资旗下两只满一年业绩的股票策略产品平均收益也高达195.45%,排名第二;泽泉投资、嘉石大岩资本、菁英时代、华银精治等广深地区私募分列第三、四、六和八名,平均收益率分别为123.12%、108.12%、96.60%和95.24%。
从地区排名上看,广深地区股票策略平均收益率排前十名的私募公司分别洪昌投资、泽泉投资、嘉石大岩资本、菁英时代、华银精治、航长投资、嘉谟资本、展博投资、瑞天投资和睿福投资,股票策略产品2015年平均收益率分别为195.45%、123.12%、108.12%、96.60%、95.24%、88.09%、83.49%、67.21%、64.78%和64.55%(如表6)。
表6:2015年股票策略私募产品平均收益率前十名私募公司(广深地区) |
||||
排名 |
公司名称 |
2015年平均收益率 |
产品数量 |
地区 |
1 |
广东洪昌投资管理有限公司 |
195.45% |
2 |
广州 |
2 |
广东泽泉投资管理有限公司 |
123.12% |
6 |
广州 |
3 |
深圳嘉石大岩资本管理有限公司 |
108.12% |
2 |
深圳 |
4 |
深圳菁英时代基金管理股份有限公司 |
96.60% |
2 |
深圳 |
5 |
深圳市华银精治资产管理有限公司 |
95.24% |
3 |
深圳 |
6 |
广州市航长投资管理有限公司 |
88.09% |
2 |
广州 |
7 |
深圳嘉谟资本管理有限公司 |
83.49% |
2 |
深圳 |
8 |
深圳展博投资管理有限公司 |
67.21% |
24 |
深圳 |
9 |
广东瑞天投资管理有限公司 |
64.78% |
5 |
广州 |
10 |
广州穗富投资管理有限公司 |
64.55% |
11 |
广州 |
数据来源:私募排排网数据中心(截至2015年12月底,只包括发行2只或以上产品私募公司) |
另外,金石投资、银石投资、新价值投资、龙腾资产、凤翔投资、翼虎投资、道谊资产、森瑞投资、中欧瑞博投资、瑞象投资、昭时投资和惠正投资等私募公司平均收益也十分亮眼,排名靠前。
上海地区股票策略平均收益率排前十名的私募公司分别是映雪投资、证大投资、朴道瑞富、呈瑞投资、巨杉资产、博道投资、泓璞资产、秋阳予梁、恒复投资和鹰影投资,股票策略产品2015年平均收益率分别为102.59%、89.87%、85.45%、83.42%、81.27%、74.81%、73.96%、72.79%、71.12%和70.94%(如表7)。
表7:2015年股票策略私募产品平均收益率前十名私募公司(上海地区) |
||||
排名 |
公司名称 |
2015年平均收益率 |
产品数量 |
地区 |
1 |
上海映雪投资管理中心(有限合伙) |
102.59% |
2 |
上海 |
2 |
上海证大投资管理有限公司 |
89.87% |
2 |
上海 |
3 |
上海朴道瑞富投资管理中心(有限合伙) |
85.45% |
2 |
上海 |
4 |
上海呈瑞投资管理有限公司 |
83.42% |
4 |
上海 |
5 |
巨杉(上海)资产管理有限公司 |
81.27% |
7 |
上海 |
6 |
上海博道投资管理有限公司 |
74.81% |
6 |
上海 |
7 |
上海泓璞资产管理中心(有限合伙) |
73.96% |
2 |
上海 |
8 |
上海秋阳予梁投资管理有限公司 |
72.79% |
2 |
上海 |
9 |
上海恒复投资管理有限公司 |
71.12% |
2 |
上海 |
10 |
上海鹰影投资管理合伙企业(有限合伙) |
70.94% |
2 |
上海 |
数据来源:私募排排网数据中心(截至2015年12月底,只包括发行2只或以上产品私募公司) |
北京地区股票策略平均收益率排前十名的私募公司分别是京福资产、源乐晟资产、久富投资、和聚投资、大明投资、信复创值、鼎泰岩投资、星石投资、睿策投资和云程泰投资,股票策略产品2015年平均收益率分别为95.62%、89.13%、72.51%、70.02%、67.98%、55.94%、52.74%、48.16%、43.76%和40.10%(如表8)。
表8:2015年股票策略私募产品平均收益率前十名私募公司(北京地区) |
||||
排名 |
公司名称 |
2015年平均收益率 |
产品数量 |
地区 |
1 |
京福资产管理有限公司 |
95.62% |
2 |
北京 |
2 |
北京源乐晟资产管理有限公司 |
89.13% |
13 |
北京 |
3 |
北京久富投资管理有限公司 |
72.51% |
4 |
北京 |
4 |
北京和聚投资管理有限公司 |
70.02% |
21 |
北京 |
5 |
大明投资管理有限公司 |
67.98% |
2 |
北京 |
6 |
北京信复创值投资管理有限公司 |
55.94% |
3 |
北京 |
7 |
北京鼎泰岩投资顾问有限公司 |
52.74% |
2 |
北京 |
8 |
北京市星石投资管理有限公司 |
48.16% |
25 |
北京 |
9 |
北京睿策投资管理有限公司 |
43.76% |
13 |
北京 |
10 |
北京云程泰投资管理有限责任公司 |
40.10% |
5 |
北京 |
数据来源:私募排排网数据中心(截至2015年12月底,只包括发行2只或以上产品私募公司) |
去掉北上广深等私募重镇外,全国其他地区股票策略平均收益率排前十名的私募公司分别是倚天投资、普尔投资、易鑫安资产、胡杨投资、诚旭资产、宁聚资产、睿添富资产、银帆投资、摩通投资和康庄资产,股票策略产品2015年平均收益率分别为259.38%、76.63%、72.24%、68.81%、66.99%、64.64%、58.70%、57.67%、55.45%和53.49%(如表9)。
表9:2015年股票策略私募产品平均收益率前十名私募公司(其他地区) |
||||
排名 |
公司名称 |
2015年平均收益率 |
产品数量 |
地区 |
1 |
淮北市倚天投资有限公司 |
259.38% |
2 |
合肥 |
2 |
厦门普尔投资管理有限责任公司 |
76.63% |
2 |
厦门 |
3 |
天津易鑫安资产管理有限公司 |
72.24% |
3 |
天津 |
4 |
南京胡杨投资有限公司 |
68.81% |
2 |
南京 |
5 |
福建旭诚资产管理有限公司 |
66.99% |
2 |
福州 |
6 |
宁波宁聚资产管理中心(有限合伙) |
64.64% |
2 |
宁波 |
7 |
广西睿添富资产管理有限公司 |
58.70% |
2 |
南宁 |
8 |
西藏银帆投资管理有限公司 |
57.67% |
7 |
成都 |
9 |
南京摩通投资管理有限公司 |
55.45% |
3 |
南京 |
10 |
南京康庄资产管理有限公司 |
53.49% |
3 |
南京 |
数据来源:私募排排网数据中心(截至2015年12月底,只包括发行2只或以上产品私募公司) |
3、2015年年度股票策略私募公司和产品夏普比率排名
3.1 2015年年度股票策略私募公司平均夏普比率排名
2015年的市场从大牛市快速转换为大熊市,其中的波动性非常大,私募基金的风险控制能力变得十分重要,而综合考察私募基金产品的收益率和风险控制能力是十分必要的,而夏普比率是一个较好的衡量指标。
风险调整后的收益率就是一个可以同时对收益与风险加以考虑的综合指标,以期能够排除风险因素对绩效评估的不利影响。而夏普比率就是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的三大经典指标之一。 它是用基金净值增长率的平均值减无风险利率再除以基金净值增长率的标准差就可以得到基金的夏普比率。它反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。如果夏普比率为正值,说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率。
在私募公司旗下股票策略产品的近一年平均夏普比率表现中,据私募排排网统计中心不完全统计(只统计公司旗下有2只或以上且业绩满一年以上的股票策略产品,并剔除部分没有连续公布净值,无法完整科学计算其夏普比率的产品),广深和上海地区私募公司在夏普比率一项中表现更为出色。广深地区的航长投资2015年平均夏普比率达3.0057,高居榜首,道谊资产平均夏普比率也高达2.9892,排名第二,嘉石大岩资本、翼虎投资和泽泉投资也分别以2.8618、2.2186和2.0132的平均夏普比率,分列第三、五和八名。
上海地区的泓璞资产、映雪投资、明河投资和归富投资2015年平均夏普比率为2.808、2.0766、2.0024和1.9572,分列第四、七、九和十名。另外,北京的睿策投资则以2.1307的平均夏普比率位列第六(如表10)。
表10:2015年股票策略私募产品平均夏普比率前十名私募公司 |
||||
排名 |
公司名称 |
2015年平均夏普比率 |
产品数量 |
地区 |
1 |
广州市航长投资管理有限公司 |
3.0057 |
2 |
广州 |
2 |
深圳道谊资产管理有限公司 |
2.9892 |
3 |
深圳 |
3 |
深圳嘉石大岩资本管理有限公司 |
2.8618 |
2 |
深圳 |
4 |
上海泓璞资产管理中心(有限合伙) |
2.808 |
2 |
上海 |
5 |
深圳市翼虎投资管理有限公司 |
2.2186 |
5 |
深圳 |
6 |
北京睿策投资管理有限公司 |
2.1307 |
13 |
北京 |
7 |
上海映雪投资管理中心(有限合伙) |
2.0766 |
2 |
上海 |
8 |
广东泽泉投资管理有限公司 |
2.0132 |
6 |
广州 |
9 |
上海明河投资管理有限公司 |
2.0024 |
3 |
上海 |
10 |
上海归富投资管理有限公司 |
1.9572 |
3 |
上海 |
数据来源:私募排排网数据中心(截至2015年12月底,只包括发行2只或以上产品的私募公司,并剔除部分没有连续公布净值,无法完整科学计算其夏普比率的产品) |
3.2 2015年年度股票策略私募基金产品夏普比率排名
在具体股票策略私募基金产品的夏普比率表现中,据私募排排网统计中心不完全统计(剔除部分没有连续公布净值,无法完整科学计算其夏普比率的产品),尊嘉资产旗下的“外贸信托-稳健增长”夏普比率为3.7851,高居榜首,泓璞资产的“平安信托-金蕴21期(泓璞1号)”以3.6283的夏普比率紧随其后,道谊资产整体表现出色,旗下两只产品分列第四和第五名。
铭深投资、新余兆意投资、众犇鑫投资、洪昌投资、泛涵投资、弘尚资产、质嘉投资、丰岭资本、大岩资本、航长投资、宁波汇创、重阳投资等公司2015年风险控制能力出色,旗下产品跻身前二十名(如表11)。
表11:2015年度股票策略私募产品夏普比率前二十名 |
||||||
序号 |
产品名称 |
投资顾问 |
基金经理 |
累计净值 |
净值日期 |
年度夏普比率 |
1 |
外贸信托-稳健增长 |
尊嘉资产 |
宋炳山 |
3.6822 |
2015-12-31 |
3.7851 |
2 |
平安信托-金蕴21期(泓璞1号) |
泓璞资产 |
杨飞穹 |
3.1175 |
2015-12-31 |
3.6283 |
3 |
华融信托-金牡丹道谊稳健 |
道谊资产 |
卢柏良 |
2.6114 |
2015-12-31 |
3.3769 |
4 |
中信信托-道谊稳进 |
道谊资产 |
卢柏良 |
1.7575 |
2015-12-31 |
3.3625 |
5 |
外贸信托-铭深1号 |
铭深投资 |
张志浩 |
2.1817 |
2015-12-31 |
3.3335 |
6 |
粤财信托-航长常春藤 |
航长投资 |
|
1.9964 |
2015-12-31 |
3.2131 |
7 |
云南信托-兆意1期 |
新余兆意 |
周 华 |
4.4488 |
2015-12-31 |
3.196 |
8 |
哈尔滨众犇鑫-犇牛1期 |
众犇鑫投资 |
牛宏宇 王炳楠 |
1.8036 |
2015-12-31 |
3.1573 |
9 |
洪昌价值成长一号 |
洪昌投资 |
|
2.404 |
2015-12-31 |
3.0598 |
10 |
兴业信托-泛涵正元 |
泛涵投资 |
|
1.4812 |
2015-12-25 |
2.9965 |
11 |
外贸信托-基金会-弘尚资产 |
弘尚资产 |
于 龙 |
2.3466 |
2015-12-25 |
2.9906 |
12 |
长安信托-质嘉一期 |
质嘉投资 |
隋秉建 |
2.2581 |
2015-12-31 |
2.9852 |
13 |
华融信托-正弘1号 |
|
|
1.9473 |
2015-12-31 |
2.976 |
14 |
中信信托-丰岭稳健成长1期 |
丰岭资本 |
金 斌 |
2.5497 |
2015-12-31 |
2.9156 |
15 |
第一创业大岩资本量化1期 |
大岩资本 |
汪义平(专栏) |
2.3595 |
2015-12-31 |
2.8633 |
16 |
共盈大岩量化进取 |
大岩资本 |
汪义平 |
3.3025 |
2015-12-31 |
2.8603 |
17 |
粤财信托-航长常春藤2号 |
航长投资 |
|
1.8343 |
2015-12-31 |
2.7983 |
18 |
外贸信托-或然赋利1期 |
|
|
1.4911 |
2015-12-31 |
2.7859 |
19 |
汇创稳健一号 |
宁波汇创 |
陈 孜 |
1.466 |
2015-12-31 |
2.7493 |
20 |
中信信托-重阳8期 |
重阳投资 |
1.7904 |
2015-12-31 |
2.7315 |
|
数据来源:私募排排网数据中心,剔除部分没有连续净值难以科学计算夏普比率的产品 |
4、成立未满一年的股票策略私募基金产品2015年业绩表现
2015年是私募基金爆发式增长的一年,大量产品扎堆成立,2015年共有24264只私募基金产品成立,其中5513只股票策略产品借势牛市发行,但部分产品成立于股市高位,突如其来的股灾使得部分股票策略产品损失惨重,总体收益也大幅跑输一年期以上的股票策略产品。
据私募排排网数据中心不完全统计,截至12月31日,成立不满一年并有连续业绩记录的股票策略产品1853只,2015年平均收益率仅为9.37%,远远落后与满一年股票策略产品的37.13%,可见股灾对新成立产品杀伤力之大。
但部分未满一年业绩的股票策略产品获得非常高的收益,7只产品收益率超200%,26只产品收益翻倍,114只产品收益率超50%,834只产品跑赢大盘,占比45.01%,1173只产品取得正收益,占比63.30%。
在收益率区间分布上,7只产品收益超200%,19只产品收益率介于100--200%,88只产品收益率介于50--100%之间,占比4.75%,299只产品收益率为20--50%,占比16.14%,收益率最集中的为0--20%,有760只产品,占比高达41.01%,而收益率区间为-10--0%、-20---10%、-50---20%和跌幅超50%的产品分别有338、197、137和7只,分别占比18.24%、10.63%、7.39%和0.38%(如图十二)。
从前十名的收益率看,未满一年的私募基金表现不遑多让,业绩十分抢眼。
盈阳资产的“北方信托-盈阳七号”以512.71%收益率高居榜首,这一收益也远远高于一年期的私募冠军“象舆行-思源1期”的423.06%,但由于该产品成立于2015年2月9日,没有纳入年度排名,但如此亮眼的业绩却让其当之无愧的成为了今年的“无冕之王”(如表12)。
从“盈阳七号”的走势可以看到,该产品的进攻能力强,但回撤却控制得非常小,攻防俱佳。盈阳资产表示5月底前对热点把握精准,在国企改革、军工、迪斯尼等板块的大幅上涨过程中,获得了理想的收益。5月底预计到市场将会出现大风险,开始转入防守,并买入了不少分级基金的A类份额,在接下来的暴跌中很快实现了抹平折价带来的套利收益。之后又较为准确地把握住了反弹行情,获取了较好的收益。
日昇投资无疑是市场另一匹大黑马,旗下的“日昇一期”和“日日昇一期”分别获得370.39%和213.89%的高收益,分列第二和第七名。日昇投资在股灾中提前逃顶,并在股灾后较为精确的抄底了次新股、医药股和旅游股,成为获取高收益的秘密。
江阴睿信投资同样有两只产品杀入前十,“云南信托-江阴睿信主题成长1期”和“云南信托-江阴睿信主题成长2期”分别以273.03%和263.05%的高收益分列第三和第四名。
“粤财信托-祥和1号”、“银厥乾元1号”、“立盛二期”、“偏锋1期”和“进化论复合策略一号”分别以257.30%、233.93%、183.40%、179.04%和172.77%的收益,分列第五、六、八、九和十名。
表12:成立未满一年股票策略私募产品2015年收益前十排行榜 |
||||||
排名 |
产品名称 |
投资顾问 |
基金经理 |
累计净值 |
净值日期 |
2015年收益率 |
1 |
北方信托-盈阳七号 |
盈阳资产 |
薄君杰 |
6.1271 |
2015-12-25 |
512.71% |
2 |
日昇一期 |
日昇投资 |
焦 继 |
4.7039 |
2015-12-18 |
370.39% |
3 |
云南信托-江阴睿信主题成长1期 |
江阴睿信 |
计兴隆 |
3.7303 |
2015-12-25 |
273.03% |
4 |
云南信托-江阴睿信主题成长2期 |
江阴睿信 |
计兴隆 |
3.6305 |
2015-12-25 |
263.05% |
5 |
粤财信托-祥和1号 |
|
|
3.573 |
2015-12-31 |
257.30% |
6 |
银厥乾元1号 |
银厥资本 |
|
3.3393 |
2015-12-18 |
233.93% |
7 |
日日昇一期 |
日昇投资 |
焦 继 |
3.1389 |
2015-12-31 |
213.89% |
8 |
立盛二期 |
善水立盛 |
|
2.834 |
2015-12-31 |
183.40% |
9 |
偏锋1期 |
偏锋投资 |
冯海滨 |
2.7904 |
2015-12-31 |
179.04% |
10 |
进化论复合策略一号 |
进化论资产 |
王一平 |
2.7277 |
2015-12-31 |
172.77% |
数据来源:私募排排网数据中心,截至2015年12月底 |
5、2014--2015年两年期股票策略私募基金产品收益排名
2014年下半年牛市启动,2015年上半年延续大牛市走势,近两年沪深300指数上涨60.13%。借着牛市和政策的扶持,私募基金规模和业绩均获得爆发式的增长,在过去两年,可谓是私募基金的丰收年。
据私募排排网数据中心不完全统计,截至12月31日,成立满两年并有连续业绩记录的股票策略产品有846只,2014--2015年近两年平均收益率为75.69%,跑赢大盘,829只产品取得正收益,占比高达97.99%,而503只产品跑赢大盘,占比59.46%。
在收益率区间分布上,5只产品收益率超300%,7只产品收益率位居200--300%区间,200只产品收益率介于100--200%,占比23.64%,而366只产品收益率介于50--100%之间,占比高达43.26%,158只产品收益率为30--50%,占比18.68%,收益率区间于10--30%之间的产品有70只,23只产品收益率介于0--10%;而收益率区间为-10--0%、-20---10%、和跌幅超20%的产品分别仅有7、8和2只(如图十三)。
从近两年收益率前十名看,不乏明星私募,前十名收益率均超过200%。
证大投资刘兵管理的“华宝信托-证大稳健”以456.76%收益率夺得两年期冠军,穗富投资旗下的“粤财信托-穗富1号”则以423.05%的收益夺得榜眼的宝座,尊嘉资产宋炳山管理的“外贸信托-稳健增长”以388.03%排第三名。
明星私募清水源投资张小川管理的“兴业信托-清水源1号”、泽泉投资辛宇管理的“中信信托-泽泉景渤财富”、和聚投资于军管理的“中信信托-和聚鼎宝2期”则分列第四、五、六名,近两年收益率分别为384.86%、370.03%和292.92%。
另外,易鑫安资产、否极泰、景富投资和名禹资产旗下均有产品杀入前十名(如表13)。
表13:2014--2015年两年期股票策略私募产品收益前十排行榜 |
||||||
排名 |
产品名称 |
投资顾问 |
基金经理 |
累计净值 |
净值日期 |
近两年收益率 |
1 |
华宝信托-证大稳健 |
证大投资 |
刘 兵 |
4.0532 |
2015-12-31 |
456.76% |
2 |
粤财信托-穗富1号 |
穗富投资 |
易向军 邱永明 |
2.7273 |
2015-12-25 |
423.05% |
3 |
外贸信托-稳健增长 |
尊嘉资产 |
宋炳山 |
3.6822 |
2015-12-31 |
388.03% |
4 |
兴业信托-清水源1号 |
清水源 |
张小川 |
7.6271 |
2015-12-25 |
384.86% |
5 |
中信信托-泽泉景渤财富 |
泽泉投资 |
辛 宇 |
3.9618 |
2015-12-31 |
370.03% |
6 |
中信信托-和聚鼎宝2期 |
和聚投资 |
于 军 |
3.8417 |
2015-12-31 |
292.92% |
7 |
中信信托-鑫安3期 |
易鑫安 |
栾 鑫 |
3.6055 |
2015-12-31 |
282.45% |
8 |
否极泰 |
否极泰 |
董宝珍(专栏) |
1.1178 |
2015-12-25 |
229.72% |
9 |
中融信托-景富趋势成长一期 |
景富投资 |
祝 巍 |
3.3624 |
2015-12-25 |
218.55% |
10 |
兴业信托-名禹稳健增长 |
名禹资产 |
王益聪 |
2.788 |
2015-12-31 |
205.34% |
数据来源:私募排排网数据中心,截至2015年12月底 |
6、2013--2015年三年期股票策略私募基金产品收益排名
2013年市场延续着熊市的表现,2014年下半年牛市启动,2015年上半年延续大牛市走势,近三年沪深300指数上涨47.88%。在过去的三年,股票策略私募基金的业绩表现十分出色,大幅跑赢大盘和其他机构。
据私募排排网数据中心不完全统计,截至12月31日,成立满三年并有连续业绩记录的股票策略产品有660只,2013--2015年近三年平均收益率为103.10%,大幅跑赢大盘,652只产品取得正收益,占比高达98.79%,而549只产品跑赢大盘,占比83.18%,中长期业绩优势明显。
在收益率区间分布上,6只产品收益率超300%,26只产品收益率位居200--300%区间,285只产品收益率介于100--200%,占比高达43.18%,而226只产品收益率介于50--100%之间,占比高达34.24%,55只产品收益率为30--50%,收益率区间于10--30%之间的产品有44只,9只产品收益率介于0--10%;而收益率区间为-10--0%和跌幅超10%的产品分别仅有6和3只(如图十四)。
从近三年收益率前十名看,高收益产品林立。清水源投资张小川管理的“兴业信托-清水源1号”近三年收益率高达558.25%,排名第一,虽然2015年公司经历了大的波动,但产品累计净值仍高达7.6271。
鸿逸投资 张云逸 管理的“长安信托-鸿逸1号”近三年收益率也高达422.94%,高居榜眼位置,证大投资刘兵管理的“华宝信托-证大稳健”中长期业绩出色,以406.33%的收益率屈居第三名。
排名第四到十名的产品分别是尊嘉资产的“外贸信托-稳健增长”、景富投资的“中融信托-景富趋势成长一期”、金河投资的“中融信托-金河新价值成长一期”、理成资产的“华润信托-理成风景2号”、富恩德投资的“中融信托-融新74号(富恩德1期)”、易鑫安资产的“中信信托-鑫安3期”和龙腾资产的“兴业信托-龙腾3期”,收益率分别为361.43%、354.19%、328.67%、258.11%、256.48%、248.96%和245.11%(如表14)。
表14:2013--2015年三年期股票策略私募产品收益前十排行榜 |
||||||
排名 |
产品名称 |
投资顾问 |
基金经理 |
累计净值 |
净值日期 |
近三年收益率 |
1 |
兴业信托-清水源1号 |
清水源 |
张小川 |
7.6271 |
2015-12-25 |
558.25% |
2 |
长安信托-鸿逸1号 |
鸿逸投资 |
张云逸 |
2.5692 |
2015-12-31 |
422.94% |
3 |
华宝信托-证大稳健 |
证大投资 |
刘 兵 |
4.0532 |
2015-12-31 |
406.33% |
4 |
外贸信托-稳健增长 |
尊嘉资产 |
宋炳山 |
3.6822 |
2015-12-31 |
361.43% |
5 |
中融信托-景富趋势成长一期 |
景富投资 |
祝 巍 |
3.3624 |
2015-12-25 |
354.19% |
6 |
中融信托-金河新价值成长一期 |
金河投资 |
金贤昌 |
2.0511 |
2015-12-31 |
328.67% |
7 |
华润信托-理成风景2号 |
理成资产 |
杨玉山 |
3.7408 |
2015-12-31 |
258.11% |
8 |
中融信托-融新74号(富恩德1期) |
富恩德 |
|
3.968 |
2015-12-31 |
256.48% |
9 |
中信信托-鑫安3期 |
易鑫安 |
栾 鑫 |
3.6055 |
2015-12-31 |
248.96% |
10 |
兴业信托-龙腾3期 |
龙腾资产 |
2.1697 |
2015-12-31 |
245.11% |
|
数据来源:私募排排网数据中心,截至2015年12月底 |
7、2012--2015年四年期股票策略私募基金产品收益排名
2012--2013年市场延续着熊市的表现,2014年下半年牛市启动,2015年上半年延续大牛市走势,近四年沪深300指数上涨59.05%。在过去的四年,股票策略私募基金的业绩表现十分出色,大幅跑赢大盘和其他机构。
据私募排排网数据中心不完全统计,截至12月31日,成立满四年并有连续业绩记录的股票策略产品有581只,2012--2015年近四年平均收益率为106.43%,大幅跑赢大盘的59.05%,573只产品取得正收益,占比高达98.62%,而461只产品跑赢大盘,占比79.35%。
在收益率区间分布上,7只产品收益率超300%,25只产品收益率位居200--300%区间,258只产品收益率介于100--200%,占比高达44.41%,而207只产品收益率介于50--100%之间,占比高达35.63%,28只产品收益率为30--50%,收益率区间于10--30%之间的产品有42只,6只产品收益率介于0--10%;而收益率区间为-10--0%和跌幅超10%的产品分别仅有4和4只(如图十五)。
近四年收益中,前几年表现出色的清水源投资旗下的“兴业信托-清水源1号”以704.21%的高收益遥遥领跑排行榜,尊嘉资产的“外贸信托-稳健增长”也凭借着前几年稳健收益,2015年的爆发,以375.68%的收益率排四年期榜单的第二名。
第三到第七名之间的收益率相差甚微,分别为证大投资的“华宝信托-证大稳健”、景富投资的“中融信托-景富趋势成长一期”、云腾投资的“兴业信托-云腾1期”、理成资产的“华润信托-理成风景2号”和鸿逸投资的“长安信托-鸿逸1号”,近四年的收益率分别为330.96%、326.97%、326.85%、319.65%和319.53%。
另外,跻身四年期前十名的产品还有昶钰投资的“中融信托-宏石1号”、富恩德投资的“中融信托-融新74号(富恩德1期)”和银帆投资的“中融信托-银帆一期(铂金1号)”,收益率分别为297.35%、280.70%和278.26%(如表15)。
表15:2012--2015年四年期股票策略私募产品收益前十排行榜 |
||||||
排名 |
产品名称 |
投资顾问 |
基金经理 |
累计净值 |
净值日期 |
近四年收益率 |
1 |
兴业信托-清水源1号 |
清水源 |
张小川 |
7.6271 |
2015-12-25 |
704.21% |
2 |
外贸信托-稳健增长 |
尊嘉资产 |
宋炳山 |
3.6822 |
2015-12-31 |
375.68% |
3 |
华宝信托-证大稳健 |
证大投资 |
刘 兵 |
4.0532 |
2015-12-31 |
330.96% |
4 |
中融信托-景富趋势成长一期 |
景富投资 |
祝 巍 |
3.3624 |
2015-12-25 |
326.97% |
5 |
兴业信托-云腾1期 |
云腾投资 |
顾 涛 王庆仁 |
2.7997 |
2015-12-31 |
326.85% |
6 |
华润信托-理成风景2号 |
理成资产 |
杨玉山 |
3.7408 |
2015-12-31 |
319.65% |
7 |
长安信托-鸿逸1号 |
鸿逸投资 |
张云逸 |
2.5692 |
2015-12-31 |
319.53% |
8 |
中融信托-宏石1号 |
昶钰投资 |
张 磊 |
5.3611 |
2015-12-31 |
297.35% |
9 |
中融信托-融新74号(富恩德1期) |
富恩德 |
|
3.968 |
2015-12-31 |
280.70% |
10 |
中融信托-银帆一期(铂金1号) |
银帆投资 |
|
3.4622 |
2015-12-31 |
278.26% |
数据来源:私募排排网数据中心,截至2015年12月底 |
8、2011--2015年五年期股票策略私募基金产品收益排名
2011--2013年市场延续了几年熊市,投资机会不明显,但2014年下半年牛市启动,2015年上半年延续大牛市走势,近五年沪深300指数上涨19.27%。
近五年来,股票策略私募基金的业绩表现十分出色。据私募排排网数据中心不完全统计,截至12月31日,成立满五年并有连续业绩记录的股票策略产品有429只,2011--2015年近五年平均收益率为69.98%,大幅跑赢大盘的50.71%,其中,397只产品取得正收益,占比高达92.54%,而361只产品跑赢大盘,占比84.15%,私募基金整体业绩的优秀可见一斑。
在收益率区间分布上,8只产品收益率超200%,106只产品收益率介于100--200%,占比达24.71%,155只产品收益率介于50--100%之间,占比高达36.13%,66只产品收益率为30--50%,收益率区间于10--30%之间的产品有35只,27只产品收益率介于0--10%;而收益率区间为-10--0%、-20---10%和跌幅超20%的产品分别仅有9、10和13只(如图十六)。
从五年期收益率前十名看,和近两年、近三年和近四年收益率前十相似,也充分说明中长期业绩相对稳健,偶然性会减少。
排名第一的是尊嘉资产的“外贸信托-稳健增长”,近五年收益率为324.66%;呈瑞投资旗下的“兴业信托-呈瑞1期”则以287.99%的收益拿下第二名,累计净值为4.4406。
“中融信托-融新74号(富恩德1期)”、“中融信托-景富趋势成长一期”和“中融信托-宏石1号”继续着出色的表现,分别以286.59%、248.69%和247.10%收益排第三至五名。
世诚投资长期业绩十分优秀,旗下两只产品“中融信托-世诚扬子二号”和“中融信托-世诚扬子3号”携手进入前十名,分列第六和第七名,近五年收益率分别是241.63%和234.54%。
另外,立华投资的“立华合伙1期”、名禹资产的“兴业信托-名禹稳健增长”和证大投资的“华宝信托-证大稳健”分别取得205.36%、198.53%和192.06%的收益率,分列第八到十名(如表16)。
表16:2011--2015年五年期股票策略私募产品收益前十排行榜 |
||||||
排名 |
产品名称 |
投资顾问 |
基金经理 |
累计净值 |
净值日期 |
近五年收益率 |
1 |
外贸信托-稳健增长 |
尊嘉资产 |
宋炳山 |
3.6822 |
2015-12-31 |
324.66% |
2 |
兴业信托-呈瑞1期 |
呈瑞投资 |
沈守传 |
4.4406 |
2015-12-31 |
287.99% |
3 |
中融信托-融新74号(富恩德1期) |
富恩德 |
|
3.968 |
2015-12-31 |
286.59% |
4 |
中融信托-景富趋势成长一期 |
景富投资 |
祝 巍 |
3.3624 |
2015-12-31 |
248.69% |
5 |
中融信托-宏石1号 |
昶钰投资 |
张 磊 |
5.3611 |
2015-12-31 |
247.10% |
6 |
中融信托-世诚扬子二号 |
世诚投资 |
陈家琳 |
4.6683 |
2015-12-31 |
241.63% |
7 |
中融信托-世诚扬子3号 |
世诚投资 |
陈家琳 |
3.3454 |
2015-12-25 |
234.54% |
8 |
立华合伙1期 |
立华投资 |
王 政 |
5.568 |
2015-12-31 |
205.36% |
9 |
兴业信托-名禹稳健增长 |
名禹资产 |
王益聪 |
2.788 |
2015-12-31 |
198.53% |
10 |
华宝信托-证大稳健 |
证大投资 |
刘 兵 |
4.0532 |
2015-12-31 |
192.06% |
数据来源:私募排排网数据中心,截至2015年12月底 |

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